- 2025-8-11
- Nessan Cleary 記事紹介
2025年8月11日
先月、3Dプリンターの開発・販売を手掛けるデスクトップ・メタルは、7月28日に米国破産法11章に基づく破産保護を申請しました。この措置は、同社を注視していた関係者にとって驚きではなかったでしょう。
ただし、デスクトップ・メタルの海外子会社は破産申請を行わず、同社と 15の関連会社が、これらの海外子会社と関連する米国資産の売却を申し立てました。聴聞会を経て、この申し立ては 7月31日に承認されました。
米国裁判所はその後、プライベートエクイティ企業アンズ・パートナーズ（技術的にはアンズ・パートナーズが特別に設立した関連会社）が、バインダージェット技術を持つエクソン・ジーエム（ExOne GmbH）とその日本子会社エクソン・ケーケー（ExOne KK）の買収を承認しました。エクソン・ジーエム（ExOne GmbH）のマネージングディレクターはエリック・バダーが、エクソン・ケーケー（ExOne KK）のマネージングディレクターはケン・ヨコヤマがそれぞれ継続して務めます。アンズ・パートナーズのマネージングパートナー、ホイットニー・ハーリング＝スミスは次のようにコメントしました： 「エクソン社の顧客とサプライヤーとの関係の強さを認識しています」。さらに、「当社の優先事項は、安定性を確保し、既存のコミットメントを履行し、共に前進する中で信頼できるパートナーシップを築き続けることです」。
アンズ・パートナーズは、デスクトップ・メタルの他の 2つの子会社、エンビジョンテック GmbHとアイドロ s.r.l.の買収にも興味を示していると報じられています。
デスクトップ・メタルにとって、これは悲しい結末です。同社は多くの可能性を約束していました。同社は米国マサチューセッツ州に本社を置き、2015年に MITで開発された技術を用いたバインダージェット方式の 3Dプリンターで事業を開始し、アディティブ製造をプロトタイピングから量産技術へ移行させることを目指していました。2020年に特別目的買収会社（SPAC）との合併を通じて上場し、ニューヨーク証券取引所に上場するとともに、追加の資金調達が可能になりました。その後、同社は積極的な買収攻勢を展開し、以下の企業を傘下に収めました：歯科分野を中心にフォトポリマー 3Dプリンティングに特化した EnvisionTec、バインダージェット方式の 3Dプリンティングを採用する ExOne、高性能エラストマー分野の Adaptive3D、多材料印刷技術を持つ Aerosint、油圧部品向けの AMソリューションを提供するAIDRO、および歯科ラボ複数社を傘下に収め、ヘルスケア部門の拡大を図りました。
当然ながら、Desktop Metalはこれらの企業の統合に苦戦し、2022年までにパンデミック後の高インフレとサプライチェーンの混乱が影響を及ぼし始めました。これによりコスト削減措置が相次ぎ、最終的に Stratasysとの合併提案に至りました。Stratasys自身は Nano Dimensionの買収提案を退けるため、この合併を模索していました。しかし、Stratasysの株主が合併を拒否したため、代わりに Nano Dimensionが Desktop Metalを買収しました。
この破産は、ナノディメンションを巡る継続的な騒動の文脈で捉える必要があります。私は過去 2年間にわたり、この件を複数の記事で詳細に報じてきました。興味のある読者は、Nano Dimensionで検索することでこれらの記事を見つけることができます。最も最近のこれらの記事は、2025年 5月に発表され、これらの出来事を要約し、新経営陣が当時の混乱を整理再編する意向を表明しました。
ナノディメンションは 2025年4月2日、デラウェア州衡平裁判所から命令を受けて、デスクトップメタルを $179.3mで買収を完了しました。この時点で、CEOのオフィル・バハラフ率いる新経営陣がナノディメンションに就任し、グループの活動を再焦点化。これによりデスクトップメタルは不要な資産となりました。
その結果、同社は直ちに戦略見直しを実施し、債務と流動性ニーズを調査しました。ナノ・ディメンションは、買収時に実施したデューデリジェンスの一環として、これらのニーズを既に把握していたと推測されます。それでも、ナノ・ディメンションはデスクトップ・メタルの即時債務履行を拒否し、同社を破産に追い込みました。
ナノディメンションは、この売却から距離を置くよう努め、破産保護申請の決定はデスクトップメタルの独立した取締役会によって行われたと発表し、状況を「デスクトップメタルの以前の経営陣の決定」に帰因させました。
ナノディメンションの CEOであるオフィル・バハラフは次のように説明しました：「当社は財務の健全性を守り、エコシステム内で最も資本力のある企業としての地位を維持しています。これが、当社が最大の強みを活かして戦略的機会を追求できる基盤であり、まさに株主が当社に期待すべきものです」。
読者は、ナノディメンションに関する詳細情報を以下のリンクから確認できます：nano-di.com.
