- 2026-4-9
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2026年4月8日
エプソンは先日、2028年までの中期事業計画を公表した。これは、2035年までの同社の展望を網羅する「エンジニアード・フューチャー（Engineered Future）」という長期的な企業ビジョンの第一段階にあたる。これは、エプソンがプリンターメーカーから、特にインクジェット技術に重点を置いた技術革新・エンジニアリング企業へと変貌を遂げるという野心的な計画だ。
エプソンの田潤吉代表取締役社長兼 CEOは、この報告書について、「世界的な地政学的リスク、環境問題、労働力不足、その他の社会的課題」に対処するものだと述べ、その導入部で説明している。同氏は、この第一段階において「成長分野に焦点を当てて事業ポートフォリオを再構築し、資本効率の高い経営に向けた変革を断固として推進する」と記している。
この計画では、エプソンの産業分野における売上高を、2025年の 1.4兆円（75億ユーロ）から 2035年には 1.7兆円（92億ユーロ）へと拡大することを想定している。産業分野には、インクジェットソリューション、マイクロデバイス、エプソンアトミックス（合金粉末）、ロボティクスに加え、商業・産業用プリンティングが含まれる。これは年平均成長率（CAGR）7％を前提とし、利益率が 45％から 70％に上昇することを想定している。
同レポートには、2021年から 2025年までの期間を対象とした前回の事業計画「Epson 25 Renewed」の簡単な振り返りも含まれている。エプソンは投下資本利益率（ROIC）7％を目標としていたが、達成したのは 5.1％にとどまった。同様に、売上高利益率（売上高に対する利益の割合）についても 7％を目標としていたが、5.4％にとどまった。
とはいえ、この期間における主な成長要因は、中国市場での拡大を含むインクジェットプリントヘッドの販売であった。その他の主な取り組みとしては、インドへの製造拠点の設立、中東・アフリカ地域での販売強化に向けたドバイへの販売会社の設立、およびFieryの買収が挙げられる。また、エプソンはグループ全体で 100％再生可能エネルギー由来の電力を使用している。
2028年までの最新事業計画の第1フェーズにおける目標は、投下資本利益率（ROIC）8％である。これを達成するため、エプソンは今後2年間で会社を根本から変革し、効率性の向上に注力するとともに、成長分野への投資を優先する計画だ。
しかし、それは具体的に何を意味するのか。まず、エプソンは固定費を 260億円（1億4000万ユーロ）削減する計画だ。同社はすでに人員を最適化し、製造拠点を 17カ所から 14カ所に削減しており、今後は一部のバックオフィス機能を欧州からラトビアへ、米国からメキシコへ移転する予定だ。エプソンは、海外工場における間接費を 40億円（2,160万ユーロ）、グローバルITインフラの標準化により 20億円（1,080万ユーロ）の削減が可能だと見込んでいる。
エプソンは、日本の秋田工場におけるプリントヘッドの生産能力を増強した
当然ながら、この計画にはさらなる事業成長に向けた新興市場への注力が含まれており、特に南米、東南アジア、中東、アフリカに加え、インド、インドネシア、中国などの国々における設計・生産の拡大が挙げられる。
エプソンはまた、事業セグメントを4つの主要分野に再定義することを目指している。これには「オフィス・ホームプリンティング」に加え、時計やウェアラブル製品から PCまでを網羅する「ビジュアル・ライフスタイル」が含まれる。これらはいずれも、緩やかな成長が見込まれる安定した基盤と見なされている。その結果、当面の成長の大部分は、「プレシジョン・イノベーション」セグメントから生み出される予定だ。これにはインクジェット、マイクロデバイス、Atmixが含まれる。最後に「インダストリアル・ロボティクス」セグメントがあり、第2フェーズ、すなわち 2028年以降に堅調な成長をもたらすことが期待されている。これには商業・産業用プリンティングおよびロボティクスが含まれる。これにより、エプソンのインクジェット資産へのさらなる投資が見込まれる。
この目的のため、エプソンは 5,600億円の営業キャッシュフローを有しており、そのうち 1,000億円は合併・買収などの戦略的投資に、さらに 1,800億円は「プレシジョン・イノベーション」および「産業・ロボティクス」という 2つの主要成長部門への投資に充てられる。また、2026年から 2028年にかけて、エプソンは自己資本に対する配当を最低 3％（約800億円）とする計画であり、さらに 800億円を自社株買いに充てる予定だ。
最終的にエプソンは、産業用事業の割合を 2025年の 45％から 2028年までに 60％へ引き上げ、投下資本利益率（ROIC）を 5.1％から 8％へ向上させる見込みだ。売上高利益率（ROS）も 5.4％から 8％へ上昇する見通しである。エプソンは、この成長の大部分を自社の技術、特にプリントヘッドの活用によってもたらすことを期待している。また、インクジェットソリューション事業の売上高が 2015年から 2025年の間に 3倍になった点は注目に値する。
その構想は、インクジェットのポートフォリオを拡大し、インクだけでなく、駆動基板、画像処理、センシング、コンサルティングまでを含めるというものだ。これにより、エプソンはインクジェット技術を用いて、エレクトロニクス、エネルギー、バイオ市場など、対象とする市場の数を拡大できるはずだ。
その一環として、エプソンは高生産性製品のポートフォリオを拡充し、Fieryを活用してプリントワークフローソリューションを拡大すると述べている。エプソンは家庭用およびオフィス用プリンティング市場において一定の成長を見込んでいるが、その主な要因はユーザーがレーザープリンターからインクジェットプリンターへ移行することにある。
エプソンは、半導体製造向けのインクジェット方式の積層造形プロセスを開発するため、Manz Asiaと提携している
エプソンはまた、従来の印刷を超えたインクジェットの役割も視野に入れている。同社は最近、台湾に拠点を置くマンズ・アジアと、半導体製造に向けた戦略的提携を開始したと発表した。マンズ・アジアは 2024年11月に新たな研究開発ラボを設立し、そこで半導体製造装置の開発にエプソンのインクジェットプリントヘッドを採用している。2026年3月、両社はインクジェットを用いた次世代半導体製造プロセスの開発および量産設備の構築を目的として、覚書を締結した。これにより、半導体製造に向けたインクジェットベースのアディティブ・マニュファクチャリング手法が実現することになる。
エプソン IJS事業本部の福田俊也最高執行責任者（COO）は次のように述べた。「インクジェットによるデジタル積層造形は、半導体パッケージングの進化を支える重要な技術的基盤になると確信している。ディスプレイやプリンテッドエレクトロニクスの分野で培った高精度吐出技術と量産応用ノウハウを活かし、Manz Asiaと共に、研究室から量産へとつなぐスケーラブルな製造プラットフォームを構築する。これにより、半導体産業の持続可能な発展に貢献していく」。
エプソンはロボット事業も有しており、その拡大策を模索している。私は以前、ロボット技術とインクジェットを組み合わせて形状への直接印刷を行うエプソンの計画について取り上げた。つい先週、エプソンは新しい 6軸産業用ロボット「CX-Aシリーズ」を発表した。これらは、通常は産業用組立作業に使用される SCARA（Selective Compliance Articulated Robot Arm）におけるエプソンの専門知識を基盤としている。CX-Aシリーズは18種類の構成が用意されており、設置面積がコンパクトなため、既存の生産ラインに容易に組み込むことができる。自動車、エレクトロニクス、医療、物流、プラスチック、金属加工などの産業をターゲットとしている。
エプソンの CX-Aシリーズは、コンパクトな6軸ロボットアームである
またエプソンは、水晶および半導体技術の応用範囲を拡大し、よりエネルギー効率の高いマイクロデバイスの開発を進める計画だ。これには、IoT機器に使用される水晶ユニットや、AI・データセンター向けの高精度発振器、電気自動車のバッテリー管理システム、GPSタイミングシステムに使用される温度補償水晶発振器などが含まれる。
日本企業の最も興味深い点の一つは、社会における自らの位置づけをしばしば強調することだ。エプソンも例外ではなく、「制約の時代において、エプソンは綿密な思考と絶え間ない実験のプロセスを通じて、産業と社会の持続可能性を構築していく」という一節を掲げている。これは、通常は株主のためにできるだけ多くの利益を上げることだけを目的とする多くの欧米企業とは、著しい対照をなしている。エプソンは報告書の締めくくりとして、「生産性と信頼性を高め、産業だけでなく、人々の学び、仕事、ライフスタイルのあらゆる場面で価値を提供していく」と述べている。
エプソンがこの取り組みでどれほどの成功を収めるかは時が経てば分かることだが、その野心の大きさは興味深い。詳細は corporate.epsonで確認できる。
