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エプソンが昨年買収したばかりの Fieryを 259億円減損したというニュースが連休直前に飛び込んできました。連休のお陰で？インパクトはかなり薄まったのではないかと思いますが･･･そうはいかない事件ですね、これは！
エプソンのサイトより
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日本企業はいったいいつまで懲りずにこういうことを繰り返すのでしょうか？こういうこと＝事前のあいまいなアセスで高い買い物をさせられ、結果として減損を繰り返す･･･エプソンはたまたま目の前に事例があるので材料として採り上げざるを得ませんが、日本企業全体に通じる問題として書いておきます。

１．いったい誰が責任者なのか？

まずこちらの記事をお読みください。いったい誰が責任者だったのでしょうか？現地に乗り込んで買った会社を差配する･･･そういう立場の人・役員は誰なんでしょうか？「いや、現地に行かなくても、事業はそのままの形で継続するので日本からで十分だ」･･･なんて反論があるかもしれませんが、そんな腰の引けたことでど～すんのさ！だから買った会社を一年後に大減損する羽目になったんじゃないの？役員会などの集団で意思決定したとしても、それを執行する「結晶核」のような人物はいったい誰なんでしょうか？

経営責任は明確です。その時の社長であり、今も会長としてその任に就いておられる小川さんでしょう。社長だった小川さんが執行を担う「結晶核」とは思いませんが、最高意思決定をする社長という立場にあったのだから経営責任を取るのは当然です。

普通の減損は買収した翌年に行うなどということは無く･･･それって失敗だったことを早々と認めちゃうことになるので･･･経営責任があいまいになった頃にちょろちょろとやるもんですが、今回の場合は買収の翌年というのがある意味で異例です。小川さんの責任！というのが明確になるわけですから･･･

この決断は有耶無耶・曖昧にするより余程マシではありますが、うがった見方をすると「小川さんに責任を押し付けて」禊は済んだことにしてしまうのではないでしょうか？それじゃ済みませんよ！こんどこそ結晶核となるべき人物を特定して明示して現地で差配する･･･そのくらい腰の座った姿勢を見せて欲しいものです！

２．259億円の意味って分かってますか？

そもそも会社は資金に余裕が出来ると自社株買いをやったりします。エプソンも最近やりましたねこの自社株買いって市場で株価が安い時にやるならともかく、本当に株主還元になっているのかどうか甚だ疑問です。確かに教科書には株主還元施策としての理屈は書かれていますが、株価なんてその後の市場環境や政治環境でいくらでも変動する訳です。

本当に株主還元になっているというなら定期的に「あの時の自社株買いはこのように株主還元となった」という定量的報告をするべきでしょう。私は自社株買いよりも、そういう余裕資金を創り出すために働いた社員に還元するべきという立場です。

で、この 259億円ってどんな金額かお分かりですか？AIで検索したところエプソンの従業員数は「2025年3月31日現在、連結で75,352名、単体で12,792名です」となっています。259億円って単体の従業員に配ると約 200万円/人、グループ従業員全体で分けても約 35万円/人の臨時ボーナスな訳です。

これをドブに捨ててしまったわけですよね･･･ドブに捨てるという表現が不穏当なら「蒸発」してしまったでもいいです。これに声を上げない従業員、従業員を代表しているべき組合、見識を持って経営に参画している（はずの）社外取締役ってどうなんでしょうね？何かアクションしてるんでしょうか？

３．シナジーってなんなのさ？

エプソンはあれだけ業界をざわつかせたこの買収を発表して以来ずっと何も発表せず、ダンマリを決め込んでいました。それが業界を更にざわつかせることにもなりました。

この件に関しては東洋経済もこのような記事で懸念を表明していました

11月1日の上期決算発表の資料の中で漸くシナジーなるものの説明がなされました。が、何度読んでも気持ちのこもらない通り一遍の記事としか思えませんでした。こういう記事を書くのは恐らく経営企画部門か何かで事業に関わらない人なんでしょうが、それでは人を納得・感動させることは無理でしょう。

やはり前述の「俺が会社人生を賭けてこの 850億円も投じた買収を成功させて見せる！」という結晶核となるべき人が心を込めて書かないと無理というモノです。私のようなウォッチャーはさておいても株主に対しては最低限、もっと気持ちの入った説明が必要ではないでしょうか？