- 2023-4-19
- Nessan Cleary 記事紹介
2023年4月17日
ハイブリッド・ソフトウェア・グループは、2022年12月31日に終了した年度の通期決算を発表し、前年度に対して減収減益になったことを明らかにしました。売上高は 2021年の 4,860万ユーロから 2022年は 4,670万ユーロ（約 69億円 @148円/€）に減少し、継続事業の連結税引前損益は 2021年の 457万ユーロの利益に対して 184万ユーロ（2.7億円 @148円/€）となりました。しかし、製品が多岐に亘っているため、これが何を意味するのかを本当に理解するには、詳細を掘り下げる必要があります。
グループはいくつかの会社で構成されており、それらは主に 3つの部門に集められています。エンタープライズ・ソフトウェア部門は、主にハイブリッド・ソフトウェア社の活動に加えて、iC3Dをカバーしています。この部門の収益の大半はワークフローソフトウェアによるもので、主にエンドユーザー向けの永久ソフトウェアライセンスと、それに付随するトレーニングや導入サービス、さらには継続的なアフターサービスを購入する顧客が増えています。この部門の 2022年の外部顧客からの売上は、2021年の 2,074万ユーロから2,278万ユーロに増加し、さらにグループ内の他部門から 109,000ユーロの内部売上がありました。その結果、営業利益は 376万ユーロ、金利・税金・減価償却前利益は 532万ユーロとなりました。
印刷ソフトウェア部門は、主にGlobal Graphics SoftwareとColorLogic、Xitronで構成されています。このユニットの売上は、ソフトウェア・ライセンスの形態で、エンドユーザーに直接ソフトウェア・ライセンスとして提供されるか、複数年のライセンスおよび販売契約を通じて機器メーカーに提供されます。これらの契約には、通常、顧客による販売数量、または当グループのソフトウェアが他の製品に組み込まれ ている場合にはそれらの製品の販売額に基づいて、ライセンス使用料が定期的に支払われます。印刷ソフトウェア部門の外部顧客からの収益は、2021年の 1,384万ユーロから増加し、1,526万ユーロとなりました。また、同部門は、主にクロスライセンスから274,000ユーロを内部で拾いました。この結果、営業利益は 252万ユーロ、EBITDAは 597万ユーロとなりました。これには、未使用の IPv4アドレスの一括売却による 330万ユーロの追加的な一過性の押し上げも含まれています。
財務報告書には、2022年12月31日に終了する年度のグループの収益の約38.9％が、産業用インクジェット印刷機メーカーなどの相手先商標製品メーカーからもたらされたものであることが記されています。これは、Global Graphicsを中心とする印刷用ソフトウェア分野からの売上が大半を占めています。
ハイブリッド・ソフトウェアは、パッケージ印刷用の製品を製造する限られた数の OEM顧客を有していますが、2022年の売上高の 96.1％を占める顧客のほとんどは、デザインファイルやパッケージを製造するエンド・ユーザーです。それらの企業は、同社グループの顧客である企業を含む OEMからシステムや機器も購入しており、同社グループが自社の顧客のうち特定の顧客に直接サービスを提供していることを意味します。
報告書は、このことが Global Graphicsと Hybrid Softwareを統合した買収における考慮事項であり、OEM売上またはエンドユーザー売上、したがってグループ全体の収益性に影響を与えないよう、顧客ミックスを慎重に管理する必要があると指摘しています。しかし、報告書では、この買収に関して OEMやエンドユーザーの顧客から異論はなかったと指摘しています。このミックスが、そもそも 2社を一緒にしたロジックの一部であることも、注目すべき点だと思います。
3つ目の部門は、プリントヘッドソリューション事業で、主にメテオインクジェットを扱っています。この収益のほとんどは、ドライバーエレクトロニクスとそれに付随するソフトウェアによるもので、当初は開発キットとして新規顧客に販売されるものです。顧客が設計プロセスを完了し、製品を生産に移すと、通常、製品数量の発注書を発行し、在庫が必要になった時点でその発注書からドローダウンを行うことになります。
しかし、当分野は、売上の大部分を限られた顧客に依存しています。2022年、上位 10社の売上高は、2021年の76.7％に対し 56.9％、上位顧客の売上高は、2021年の 48.2％から大幅に減少し 21.9％となっています。
プリントヘッド・ソリューション部門の売上高は、2021年の 1,398万ユーロから減少し、年間 866万ユーロとなりました。これは、414,000ユーロの営業損失または 180,000ユーロの EBITDAに換算されます。これは、最も一般的に使用されているチップの不足により、重要な回路基板の販売が中断されたことが主な原因であり、完全にパンデミックによるサプライチェーンの不足が原因です。メテオはこの問題に対処するため、2022年半ばに回路基板を再設計し、別の部品を使用することにしました。これは以前の記事で詳しく取り上げましたので、今年の結果でこの問題が繰り返されることはないでしょう。
しかし、このメテオインクジェットの問題は、昨年度のグループ全体の数字に大きなダメージを与えたようです。とはいえ、販売費および一般管理費全体では 438万ユーロの増加、研究開発費では 78万ユーロの増加が報告されていますが、これらには買収に伴う無形資産に関連する償却が一部含まれています。営業費用合計は、前年同期に比べ 498万ユーロ（14.1％）増加しました。これは主に、2021年第4四半期の ColorLogic社及び Hybrid Iberia社、2022年第1四半期の iC3D社の買収にともなう営業・マーケティング関連費用の増加、償却費の増加、人件費の増加によるものです。また、純金融費も 0.79万ユーロ増加しました。
ハイブリッド・ソフトウェア・グループの CEOであるマイク・ロッテンボーンは、次のようにコメントしています： 「景気後退が OEMやエンドユーザー事業に影響を及ぼし始めるまで、強気の成長予測で 2022年を迎えました。また、上半期には、半導体チップの世界的な不足により、当社の収益に影響がありました。メテオインクジェットの収益は、この期間中に 400万ポンド以上、予測を下回りました。彼らのチームは、より広く入手可能なチップを使用して重要な回路基板を迅速に再設計しましたが、失われた上半期の収益は 2022年に完全に回復することはできませんでした。2023年は、収益が健全な水準に回復し、中国からの需要も急速に増加しており、メテオにとって非常に好調なスタートを切ったことをうれしく思います」
ロッテンボーンは、「あらゆる困難がありましたが、2つの戦略的買収を完了し、古くて使われていない無形資産を正味 330万ユーロで売却し、4つの新しい特許を取得し、事業の構成部分を 1つの会社に近づけ、研究開発リソースを再編して、お客様の利益のために製品革新を推進することができました。ハイブリッド・ソフトウェア・グループが 2022年以降、より強力な企業として生まれ変わったことは間違いありません。クラス最高の技術、上昇傾向にある市場に焦点を当てた健全な事業計画、そして 630万ユーロという強力なキャッシュポジションを有しています」
しかし、報告書が指摘するように、当グループは収益の大部分を比較的少数の大口顧客に依存しています。2022年12月31日に終了した年度において、グループの 10大顧客は、2021年の 42.3％から減少し、29.9％の収益を生み出し、単一の最大顧客は、グループの収益の 2021年の 13.9％から減少し 9.8％を占めています。そのため、これらの顧客の 1つ以上が代替ベンダーに切り替えた場合、グループ全体の収益性に影響を及ぼすリスクがあります。
エグゼクティブ・チェアマンのギド・ヴァン・デル・シュエレンは、次のように締めくくりました： 「2022年は混迷の年であり、売上高と純利益の双方で成長予測を下回る結果となりました。私たちはそれに対して迅速に行動し、現金を節約し、コスト構造、特に外部支出を削減するための慎重な措置をとりました。しかし、ハイブリッド・ソフトウェア・グループの長期的な価値を犠牲にすることは決してありませんでした。私たちは主要な人材を削減したり、研究開発費を削減したりせず、むしろ営業活動を強化し、主要な展示会や業界イベントでの会社の存在感を高めました。あらゆるデジタル印刷用途に適した製品を提供することで、潜在的な顧客層を広げました。近い将来、より高いレベルの成長と収益性を期待します」
詳細は hybridsoftware.groupからご覧いただけます。
