業界各社：この１０年の株価比較（１）

2023-4-4
トピックス

　私は株価をチェックするのに「Yahooファイナンス」をよく使いますが、この機能の一つに「５銘柄までグラフで比較できる」というのがあります。新年度スタートにあたり、多少なりともインクジェットに絡む企業の、この１０年の株価を指標化して比較してみました。１年や２年ではなく、１０年という長期スパンで見てみると非常に興味深いものが見えてきます。（註：インクジェット関連事業の各社での位置づけ・ウェイトはまちまちなので、インクジェット事業の市場評価を表すものではありません）

【まずは日経平均そのものから】

右の「％」の数値を見ると90％と120％の間あたり･･･105％というところでしょうか。実数値でいえば 13,677から 28,188なので 106％アップ。ざっくり申せば「日経平均はこの１０年で２倍になった」･･･ということになります。

【電子写真のウェイトが高い企業群】

真ん中の青い線が日経平均ですが、「7751：キヤノン」「7752：リコー」「4902：コニカミノルタ」の３社は見事に仲良く（笑）１０年前の株価を下回って、ほぼ同じ位置にあります。勿論、各社によって電子写真技術を軸としたオフィス機器事業のウェイトは異なりますし、またメイン事業以外の事業構成も異なるので、一概に「電子写真関連ビジネスが市場からこのような評価を受けている」とは言えないとは思います。が、それでも結果としてこの３社の１０年間の株価を指標化して比較すると、落としどころが同じ･･･というのは興味深い事実です。

一つだけ日経平均のラインを大きく上回って 200%、３倍の株価になっているのは「4901：富士フイルム」です。同社この１０年（あるいはもっと前から）、着々とヘルスケアの会社へと変身を遂げ、それが評価されたということなのだろうと思われます。一時は株価も 10,000円を超え、そこからは少し調整が入っているようには見えますが、それでも１０年で株価３倍というのは立派なものです。

前に挙げた電子写真関連事業のウェイトが高い３社の株価の低迷の原因は「必ずしも電子写真が悪者だとは言い切れない、でも偶然にしては出来過ぎてるよね」･･･と書きましたが、富士フイルムの場合はそもそもその分野は富士ゼロックスという子会社であったわけで、全社の株価形成に対するインパクトは低かった（市場から「苦しくなっていくオフィス機器ビジネスに絡んでいる会社という印象」が薄められていた）ということは考えられます。だからこそ、米国ゼロックスを呑みこもうとしたバトルが、私（達）からは不思議に見えていたのです。

ちょっと興味深いのは「4902：コニカミノルタ」は 2015/2の少し右あたりまでは富士フイルムと同じような動きをして、明らかに「7751：キヤノン」や「7752：リコー」とは一線を画していたのが、その後急に下がって富士フイルムのラインから乖離していき、2019/2を少し過ぎたあたりからこの３社はほぼ同じような動きとなっています。（下にこの２社だけのグラフを掲載しておきます）