- 2023-6-2
- Nessan Cleary 記事紹介
2023年5月31日
3Dプリンティング技術の最大手開発企業であるストラタシスは、同じく 3Dプリンターベンダーであるデスクトップメタルと合併することを発表し、両社の取締役会はこれを完全に承認しました。
ストラタシスは、さまざまな 3Dプリント技術の幅広いポートフォリオを有しており、主にさまざまな種類のプラスチックまたはポリマー材料に集中しています。同社は、金属印刷技術の開発について話してきましたが、まだ商業化されてはいません。デスクトップ・メタルの買収は、ストラタシスのラインアップにおける金属プリントのギャップを埋め、異なるタイプの産業用顧客ベースへのアクセスを提供することになります。
買収自体は単純な株式交換で、統合後の企業価値は 18億ドルです。デスクトップメタルの株主は、デスクトップメタルのクラス A普通株式 1株につきストラタシスの普通株式 0.123株を受け取ることになり、これは 2023年 5月 23日終値のストラタシス株価 15.26ドルに基づく 1株当たり約 1.88ドルに相当します。
この買収は 2023年第 4四半期に完了する予定で、その時点でストラタシスの既存株主は統合会社の約 59%を所有し、デスクトップメタルの旧株主は統合会社の約 41%を所有することになります（いずれも完全希薄化ベース）。
両社の統合により、設計、プロトタイピング、ツーリングから量産、アフターマーケットまで、製造ライフサイクル全体にわたるエンド・トゥ・エンドのソリューションを提供することができるようになります。統合後の企業は、27,000社を超える産業界の顧客を有し、産業、材料、用途を超えた大規模な顧客基盤とそれに伴う消耗品からの経常的な収益を得ることになります。この買収が完了すると、統合会社は最終用途部品の製造と大量生産から 50％以上の収益を得ることになります。この事業は、長年アディティブ・マニュファクチャリングの聖杯とされてきましたが、ようやく実現し始めたところです。
ストラタシスの CEOであるヨアヴ・ゼイフ博士は、次のようにコメントしています： 「デスクトップメタルとの統合により、2つのリーダー企業が一体となり、産業用積層造形ソリューションの世界的なトッププロバイダーとなることで、当社の成長軌道を加速させることができます。航空宇宙、自動車、消費者製品、ヘルスケア、歯科など、補完的な製品提供における魅力的なポジションに加え、最大かつ最も経験豊富な研究開発チーム、業界トップクラスの市場投入インフラ、強固なバランスシートにより、統合会社は、お客様に優れたサービスを提供しながら継続的なイノベーションを実現することに専念します」。
両社は、合わせて 2025年に 11億ドルの収益を上げることができると考えています。両社を統合することにより、2025年までに、販売費・一般管理費、サプライチェーン管理、業務プロセスの最適化などのコスト削減により、年間約 5千万ドルの追加実行コストシナジーが期待されます。同時に、統合後の会社は、市場アクセスの強化により、さらに 5,000万ドルの売上を実現することができるはずです。
Zeif氏は、「統合された事業の補完的な強みを生かし、ポートフォリオ全体の強力なブランド力を活用して、株主、顧客、従業員にさらなる価値を提供することを楽しみにしています」と述べました。
買収が確定すると、11人の新役員（うち5人はストラタシス、5人はデスクトップメタルが選出）に加え、CEOとして Dr Zeifが就任する予定です。デスクトップメタルの共同創業者であり、会長兼 CEOである Ric Fulopが取締役会の会長となり、現在ストラタシスの会長である Dov Oferが統合会社の主席独立取締役となります。
Fulopは次のようにコメントしています： 「この2つの偉大な企業の統合は、大量生産のための付加製造の次の段階を推進する上で、ターニングポイントとなるものです。当社の製造用金属、砂、セラミック、歯科用3Dプリントソリューションのポートフォリオを、ストラタシスのポリマー製品で補完できることを大変うれしく思います。私たちは、長期的な持続可能な成長を促進するために、業界や用途を問わず多様な顧客ベースを持つ、より弾力性のある製品を共に構築することに努めます」。
そしてこのように「締めくくりました： 「我々は、より多くの顧客ベースのためにさらなるイノベーションを推進し、従業員に拡大した機会を提供しながら、収益性を実現するためにストラタシスと結合することを楽しみにしています」。
デスクトップメタルは、これまで EnvisionTec、ExOne、Aerosintなど多くの企業を買収し、やや買収攻勢をかけていましたが、その計画は失速したようで、同社は今年のコスト削減計画として 5千万ドルを発表しました。同社は 2022年 6月にすでに従業員の 12％を解雇しており、2023年 1月にはさらに 15％の従業員も余剰人員とすることを発表しました。
この取引は、Stratasysの価値を高める効果もあり、今年に入ってから何度も積極的かつ不本意な買収提案を行ったイスラエル企業 Nano Dimensionの手に負えなくなる可能性があります。実際、ナノ・ディメンションは先週、デスクトップ・メタルとの合併が発表される直前に、1株当たり 18ドルという新たなオファーを出しています。驚くなかれ、Stratasysは、この買収提案は同社を著しく過小評価しており、Desktop Metalとの合併による付加価値を考慮していないとして、拒否したところです。しかし、ナノ・ディメンションは、ストラタシスの持株比率を現在の約 14.2％から引き上げるための取り組みを推進する意向のようです。
一方、ストラタシスとデスクトップメタルは、この取引について水面下でしばらく静かに交渉してきたため、自社のウェブサイトを立ち上げるまで、ほぼ完全な形で日の目を浴びることになりました。Zeifは、投資家向け電話会議で次のように語っています： 「私たちはこの取引を信じています。この取引は偶然の産物ではありません。我々は1年以上この取引に取り組んできたのだ」。
詳細は stratasys.comと desktopmetal.comでご確認ください。
